Toujours +
Pour
éviter que notre monde ne se réchauffe trop, nous devrions assurer notre confort
thermique dans l'habitat différemment. Ceci en évitant l’effet joule et en
refroidissant l'eau qui nous entoure afin de consommer nettement moins
d'électricité en hiver lorsqu'il fait froid quitte à en consommer un peu plus
l'été en la réchauffant pour climatiser l'habitat lorsqu’il fait trop chaud. La
consommation globale permettant de satisfaire notre confort thermique serait
ainsi satisfaite avec un besoin en énergie électrique plus faible ce qui
permettrait de diminuer quantativement voire de supprimer sa production
associée au nucléaire. La "Solar
Water Economy" dans les chapitres 2 et 3 du livre en apporte la
preuve. L'homo sapiens dit "moderne", le seul être au monde à avoir
besoin selon Dany d'eau potable pour chier dedans en apporte la preuve.
Heureusement cela ne va pas durer très longtemps ; l’eau potable ayant disparu,
il fera après ce qu'il aurait dû faire avant.
Selon
une perspective de l’OCDE datant de 2012, l’économie mondiale pourrait quadrupler à l’horizon 2050. Cela
ayant pour conséquence d’après cet organisme d’augmenter sensiblement la
consommation d’énergie de 80 % en 3 décennies. Cela correspond à une croissance
moyenne annuelle de l’économie mondiale pendant cette période voisine de 4%. Si
la consommation d’énergie devait effectivement comme le prévoit l’OCDE
augmenter de 80 % à l’horizon 2050 ce serait catastrophique et donnerait raison
à titre posthume au célèbre astrophysicien Stephen Hawking. Cela pourrait bien
se produire vu les réalisations
de grands pays comme la Chine qui ne font pourtant pas partie de
l’OCDE et aussi par le fait que les pays
en développement suivent quoiqu’on en dise notre exemple. Seule la mise en
place d’une politique plus efficace en faveur des énergies renouvelables
pourrait retarder la terrible échéance. Sinon les énergies fossiles devraient
encore représenter 85 % du mix énergétique et les émissions mondiales de gaz à
effet de serre augmenter de 50 % d’ici 2050 en raison, principalement, de la
croissance. Dans un tel scénario, la concentration atmosphérique de Gaz à Effet
de Serre (GES) pourrait atteindre 685 particules par millions (ppm) avec une
température mondiale augmentant de 3°C à 6°C par rapport aux températures
préindustrielles. Ceci bien au-delà de l’objectif des 2°C fixé par l’Accord de
Paris. Ce raisonnement
de l’OCDE intègre très probablement le fait que la population mondiale va atteindre sensiblement 9
milliards d’individus à cette échéance. Ces informations sont extrêmement
graves.
Il reste à espérer que la démission récente de notre ministre de l’écologie va créer un sursaut et que
notre nouveau ministre va réussir à concilier l’écologie et l’économie en
faisant preuve de pragmatisme étant donné l’urgence qu’il a à AGIR.
Si les projections de l’OCDE se
vérifient exactes, il est en effet clair que la politique mondiale de l’énergie
serait alors un échec. Les pays de l’OCDE seraient d’ailleurs en partie
responsables de cette situation vue que les pays en voie de développement
prennent exemple sur nous pays de l’OCDE alors que nous sommes de véritables
gloutons énergivores incapables pour l’instant de montrer l’exemple de ce qu’il
faut faire. Ceci selon l’IRENA avec une consommation voisine de 55 000 kWh
d’énergie finale par habitant avec le risque de courir à la catastrophe sur le
plan climatique. L’intérêt des pays dits développés comme les nôtres est de
montrer l’exemple de ce qu’il faut faire en assurant la mise en place de
politiques plus efficaces en faveur des énergies renouvelables. Ceci par
exemple pour ce qui concerne les gaz à effet de serre en convertissant les 4 centrales à charbon qui restent encore en fonctionnement en France
|
Il y a certes les secteurs de l’industrie et du transport
(aérien, routier et maritime) qui sont loin d’être négligeables mais la
consommation d’énergie finale assurant le chauffage de l’habitat est un poste
trop important notamment en France pays qui a vocation à montrer aux autres
pays du monde l’exemple de ce qu’il convient de faire suite aux accords de
Paris sur le climat. Le tertiaire dans le bâtiment correspond aux bâtiments occupés
par les activités du secteur tertiaire à savoir les commerces, les bureaux,
les hôpitaux, l'enseignement, infrastructures collectives destinées aux
sports, aux loisirs, aux transports, CHR (cafés/hôtels/restaurants), et tous
les établissements destinés à recevoir du public Voir
ci-contre la répartition de la consommation finale d’énergie par secteur en
France en 2013 (OIE) |
|
|
Cliquer sur l’image
pour en savoir + |
Le
transport maritime avec ses gigantesques portes container pouvant atteindre
400m de long et 54m de large joue un rôle important avec le transport routier
et aérien. Le fret transporté par ces monstres marins est composé
principalement d’hydrocarbures, de céréales, de produits manufacturés et de
matières premières. Le fioul lourd
utilisé par les énormes moteurs diesel en raison de la résistance dite de vague est loin d’être irréprochable en ce qui concerne
la pollution des mers. Le toujours + peut
être beau quant à la technique et terrifiant quant à l’humain |
|
La récente mise en service de
l'immense navire US "Icon of
the Seas" orienté vers le tourisme est le
symbole de la démesure. Sa stabilité est basée sur la masse importante
du moteur de propulsion situé dans ses soutes et
utilisant la combustion du gaz naturel. Il persiste à utiliser les
combustibles fossiles malgré la décision internationale prise début 2024 lors
de la COP 28 d'arrêter l'utilisation de la combustion et des produits. Caractéristiques
principales
|
|
Pour aller au fond des choses il nous faut aussi
tenir compte de l’alimentation non représenté sur la première figure. Ceci en
observant qu’un individu a besoin en moyenne de 2500 calories par jour pour se
nourrir. Ce chiffre étant majoré de 150 calories pour un individu actif et
diminué de la même valeur pour un individu n’ayant aucune activité physique. Un
grand sportif pouvant consommer jusqu’à 3250 calories. Mais attention il s’agit
ici de la calorie alimentaire. Il faut dans la pratique multiplier ces chiffres
par 1000 pour évaluer la consommation énergétique moyenne d’un individu si l’on
raisonne dans le système international (SI) en tenant compte de l’équivalent
mécanique de la calorie égal à 4,18 joules selon l’anglais James Prescott. Cela
revient à dire qu’un individu consomme en moyenne 2500 kilocalories par jour
soit 2500 × 4,18 = 10 450 kilojoules par jour ou encore 10 450 x 365 = 3 850
000 kilojoules par an ou encore vu que 3600 kilojoules correspondent à 1 kWh
sensiblement 1000 kWh annuellement.
Le
porte-parole du CSLT* a suggéré au travers de la « Solar Water Economy » de l’enthalpie, la mise en place
en France d’une modification des chaînes énergétiques actuelles assurant le
chauffage de l’habitat. Elle permettrait de diviser la consommation d’énergie
finale environ par 2,5 pour ce poste très important représentant en 2013 selon Observatoire de
l’Industrie Electrique (OIE) près
de 50 % (30 résidentiel +15% tertiaire) de la consommation totale d’énergie
consommée en France. Ceci certes au prix
d’un effort en ce qui concerne la mise en place d’un réseau d’eau non potable,
mais sans créer trop de contrainte sur le poste isolation vu la plus grande
difficulté d’isoler l’habitat « après coup ». Il serait peut-être
temps que la France suive les recommandations du chef spirituel du G20 et
montre l’exemple. Ce dernier n’estimait-il pas récemment « qu’il vaut
mieux faire partie de ceux qui établissent les règles plutôt que de se compter
au nombre de ceux qui font le choix de les adopter »
Nous
savons qu’il va devenir prioritaire pour certains pays d’agir sur la
dénatalité. Particulièrement là où cela est le plus nécessaire à savoir dans
les pays les plus pauvres. Mais ceci avec une contrepartie : leur montrer
vu qu’ils ont tendance à nous imiter, l’exemple de ce que leur politique
énergétique devrait être. Cela nous éviterait de devoir leur recommander la
frugalité. Nous devrions être plus sensibilisé par ce problème de transition
énergétique étroitement associée selon beaucoup d’expert au réchauffement
climatique. De nombreuses maisons pourtant situées en zone non inondable ont
été gravement inondée en France et ailleurs ces dernières années en raison des
dérèglements actuels du climat. Il semble déraisonnable que la consommation
d’énergie du français associée au chauffage de son logement et à sa voiture
personnelle représente plus de 50% de la consommation totale. Nous commençons
timidement à agir pour la voiture individuelle grâce au Japon mais concernant
l’habitat on ne peut pas parler de frugalité lorsqu’un pays dit
« avancé » consomme près de 10 000 kWh par habitant pour assurer le
confort thermique de son habitat. Le problème est que nous - je veux dire les
pays de l’OCDE – ne montrons pas l’exemple aux pays les plus pauvres – ou ce
qui revient un peu au même aux pays en voie de développement – l’exemple de ce
qu’il faut faire. Ceci alors qu’ils ont tendance d’imiter ceux qui consomment
le plus.
Les
rédacteurs de la prospective réalisée par l’OCDE expliquent que les dispositifs
de chauffage étant remplacés environ tous les 30 ans, il y a dans le cadre des
gaz à effet de serre une chance pour que la chaîne énergétique des nouvelles
chaufferies soit modifiée avant l’échéance 2050. C’est en partie ce commentaire
qui a motivé une étude sur l’énergie qui a pris la forme d’un livre de 640
pages « La Solar Water Economy avec la rivière » Il y
est expliqué dans le détail quel pourrait être le principe de cette nouvelle
chaine énergétique et ses performances. On peut craindre que cette « Solar Water Economy » basée sur
l’enthalpie et la chaleur spécifique de l’eau ne rentre trop lentement dans les
faits. Ceci non pas pour des raisons techniques ou scientifiques mais en raison
du conservatisme et aussi peut-être en raison de l’aspect financier. On ne peut
que le regretter vu que cette orientation montrerait aux autres pays du monde
l’exemple de ce qui peut être fait pour participer à l‘atténuation climatique.
Le
chiffre 10
L'objectif
final de la fusion nucléaire de l'hydrogène est selon Bernard Bigot,
Directeur général d'ITER (International Thermonuclear
Experimental Reactor)
de produire industriellement 10 fois plus d'énergie que l'on en consomme. À
titre d'exemple de fournir 500 mégawatts en n'en fournissant que 50. Il
n'explique pas clairement qu'elle est la forme d'énergie considérée mais on
comprend que celle-ci est thermique et que l'objectif de la fusion
nucléaire de l'hydrogène est de produire un plasma capable d'assurer une
production industrielle et contrôlée de cette forme d'énergie et ceci à très
haute température.
En
observant la figure 1 donnant le coefficient de performance Idéal
(COP) d'une pompe à chaleur, on observe que le chauffage thermodynamique est
lui aussi capable de produire industriellement 10 fois plus d'énergie thermique
que ce que consomme en énergie électrique le compresseur de cette pompe à chaleur. Ceci pour une température à la source froide de
15°C associant l’eau de la rivière à celle de l’eau géothermale et une
température à la source eau chaude égale à celle d'un plancher chauffant
hydraulique standard (40 °C) en effet :
Tf =
273 + 15 = 288 °K
Tc = 273
+ 40 = 313 °K
COP = Tc/ (Tc - Tf
) = 313 / (313 - 288) = 12,5 >
10
Cela ne signifie pas que tous les problèmes
sont résolus vu que le chauffage thermodynamique a besoin d'électricité pour
faire fonctionner la pompe à chaleur à compresseur. Pour produire de
l'électricité à la demande et en quantité suffisante en hiver il est probable
qu’avec un besoin en énergie finale 10 fois plus faible pour chauffer l'habitat
on pourra se passer du nucléaire. Un nucléaire quoiqu’on en dise synonyme du
toujours +. La radioactivité et la trop grande proximité entre les
nucléaires civils et militaires fait que la priorité devant être donnée aux
investissements devrait être d’assurer le besoin en comblant intelligemment
l’intermittence des énergies renouvelables tel cela est évoqué ci-dessous. Ceci
en tenant compte du fait que le bon sens exige dans un premier temps de mettre
en place la "Solar Water
Economy de l'enthalpie" afin de consommer moins d'énergie électrique
plutôt que d'en produire plus. En raison de la démographie croissante dans nos
cités, seule la géothermie associée à la rivière et à sa nappe libre tel que
cela est proposé dans cette « Solar Water Economy »
sera insuffisante pour assurer le besoin sans faire appel au toujours+. Nulle doute que dans le monde fini dans lequel nous
vivons il faudra combiner intelligemment ces deux systèmes en limitant au
stricte minimum voire même en arrêtant la construction de nouvelles centrales
nucléaires type EPR comme l'a proposé Nicolas Hulot. Ceci d'autant que notre
économie est régie par une croissance exponentielle incompatible avec un monde
fini.
La
densité urbaine
Avec une densité
urbaine de 20 000 habitants au km² dans Paris intra-muros et en proche région
parisienne chaque parisien ne dispose que de 50 m² au sol. Un chiffre qui ne
peut que diminuer étant donné la tendance à surélever les bâtiments en ville en
raison d'un coût au m² des terrains constructibles prohibitifs. Une réflexion
va devoir être apportée à l’évidence en ce qui concerne les réseaux d'eau non
potable en ville associés au chauffage thermodynamique et à la « Solar
Water Economy de l'enthalpie »
décrite ci-dessus. Notre seule chance de pouvoir généraliser le chauffage
urbain avec une telle densité de population en diminuant significativement nos
émissions de gaz à effet de serre va être d’associer la géothermie profonde et l’aquathermie superficielle. Ceci en
profitant du contexte de la chaufferie hybride et du réseau de
distribution en gaz des immeubles.
Le concept appelé dans le monde
anglo-saxon Power-to-Gas (PtG) utilisant les
transformations chimiques de la matière pourrait dans le contexte du réseau gaz
présenter un grand intérêt. Il serait ainsi possible d’assurer la conversion en gaz de l'électricité
excédentaire dite « verte » produite pendant la période estivale par
le voltaïque voire celle plus aléatoire de l'éolien. Ce concept pourrait
devenir essentiel pour assurer le stockage de masse de l’excédent d'électricité,
périodes pendant lesquelles la production d’électricité dépassera la demande.
La conversion de l’énergie électrique en un autre vecteur énergétique apparaît
donc comme un nouveau concept et une solution valable pour valoriser ces
excédents. Dans la pratique la technologie de base du Power-to-Gas pourrait
consister à injecter directement dans les réseaux de distribution ou de
transport de gaz naturel l’hydrogène (H2) produite en amont par
électrolyse et décomposition des molécules d'eau (H2O. Cette
technologie serait particulièrement dans le cadre de la chaufferie hybride peu
consommatrice de produit fossiles.
Dans la pratique le concept Power-to-Gas consiste
à brûler un mélange
hydrogène gaz naturel. Ceci en mélangeant l'hydrogène en phase gazeuse produite
par électrolyse de l'eau 2H20 > 2H2 + O2
avec du gaz carbonique pour obtenir du méthane par méthanation 2H2 + CO2 > CH4 + O2.
L’ademe estime
qu’avec cette chaîne énergétique la teneur en hydrogène du mélange
hydrogène-gaz naturel ne doit pas dépasser 20%. Ceci pour assurer une tenue
correcte des tuyauteries dans le temps. Il est probable que le pourcentage
gaz-méthane qui sera généralisée par la suite sera surtout fonction des
performances obtenues. Quoiqu’il advienne cela ne doit en aucun cas nous
empêcher de réfléchir aux solutions envisageables avec les réseaux d'eau Non
Potable (ENP) de la "Solar Water
Economy de l'enthalpie" envisagée ci-dessus.
Comme on le voit les solutions ne manque
pas pour assurer notre transition énergétique.
Une réflexion devra toutefois être
conduite pour évaluer le meilleur emplacement des échangeurs à plaques
constituant l'évaporateur et le condenseur de la pompe à chaleur. Ces derniers
pouvant être situés dans une zone privative comme celle d’une copropriété ou
sur un terrain communal dans le cas d'une action collective régie par exemple
par la municipalité.
L’aspect financier
A
partir du moment où l’urgence écologique semble un concept partagé par tous, il
appartient aux états de trouver des marges de manœuvre financières pour
orienter efficacement nos comportements dans le sens de la rénovation
énergétique. Cela ne va pas être facile. Selon Jean-Claude Trichet, ex-président de la
Banque centrale européenne (BCE) la situation financière actuelle est
aussi dangereuse qu'au moment de la chute de la banque américaine Lehman
Brothers en septembre 2008. Selon lui le surendettement massif des économies
avancées a été le facteur essentiel dans le déclenchement de cette crise
financière mondiale passée. Or si
"la croissance de l'endettement actuel - en particulier privé - des pays
avancés ralenti grâce aux engagements budgétaires européens qui obligent à
ramener le déficit en deçà des 3% du PIB il n'en est pas de même selon lui de
l'endettement des pays émergents qui s'est accéléré. Cela rendrait aujourd'hui
l'ensemble du système financier mondial au moins aussi vulnérable sinon plus
qu'en 2008. Si l’Etat manque d’argent, les français (du moins
une partie d’entre eux) n’en manquent heureusement pas. L’INSEE le dit dans ses
rapports : les français épargnent chaque année environ 200 milliards
d’euros. La moitié de cette somme serait affectée au remboursement des emprunts
contractés et à l’autofinancement des logements acquis, l’autre moitié orientée
majoritairement vers les contrats d’assurance-vie et les instruments d’épargne
réglementée. Le moment semble venu de supprimer progressivement le déficit du
budget en imaginant des instruments financiers innovants. Ceci afin d’affecter
chaque année une partie de cette épargne vers les investissements nécessaires à
l‘éducation, la santé, le financement de la transition énergétique. Au moins 2
aspects financiers favorables se pointent à l’horizon : le fait d’une part
que la banque mondiale prévoit un bond de 1000% de la demande en lithium et que
d’autre part l’état, par le canal de son ministre de l’écologie, ait pris
conscience qu’il est nécessaire que son ministère s’implique dans l’autoconsommation
de l’énergie électrique produite localement. Ceci dans la mesure où
ces deux prises de conscience pourraient ouvrir des perspective non seulement
vers l’autoconsommation de l’énergie électrique d’origine voltaïque produite
localement mais aussi vers le stockage par pile. Ceci principalement dans le
cadre de la voiture hybride rechargeable et sa batterie de quelque 10 kWh.
On
peut aussi ouvrir le débat sur la création de fonds d’investissement citoyens
qui prendraient le relais financier d’un état impécunieux afin de faire face
aux investissements régaliens les plus lourds et les plus urgents pour l’avenir
du pays. Notamment celui du financement des infrastructures nécessaires à la
mise en œuvre de la transition énergétique.
Il
ne s’agit pas ici d’un bouleversement mais le porte-parole du CSLT estime à ce
sujet qu’il va devenir urgent de revoir sensiblement notre modèle économique.
Ce modèle étant basé pour l’essentiel sur le prix de l’énergie ; nous
allons devoir prendre conscience qu’il y a une autre méthode que celle utilisée
actuellement pour équilibrer notre budget. Ceci en faisant appel à la notion de
vases communicants. La vision financière de notre modèle économique qu’ont
actuellement nos distributeurs d’énergie est la suivante : tenter de fixer sur
le court terme disons 3 ans un prix de vente à l’utilisateur du kWh électrique
3 fois supérieure à celui du kWh gaz. L’impression donnée par cette situation
semble être purement financière. Ceci pour les raisons suivantes :
–
Soulagerait
le médiateur de l’énergie en diminuant la précarité énergétique.
Le porte-parole des lutins thermiques attire
l’attention sur le fait que cette nouvelle orientation de notre modèle
économique ne modifierait pas le budget de la France du fait de cette notion de
vases communicants, le manque à gagner sur l’électricité étant compensé par une
augmentation de la fiscalité sur la vente des produits fossiles équilibrant
ainsi leur budget.
Ceci comme cela est déjà le cas de l’essence pour la
voiture individuelle ou le camion avec le fret routier.
|
La terrible échéance réside dans le fait que
selon Stephen Hawking célèbre astrophysicien britannique, les humains devront
quitter la Terre d'ici un siècle pour survivre s’ils ne prennent pas
conscience de la dangerosité
de la croissance en changent le système |
|
Avons-nous tiré les leçons de la crise financière de
2007-2008 ?
Après
ces dix années passées, la réponse est mitigée si l’on considère ce qui précède
juge et les alertes lancées par certains banquiers, économistes et
universitaires.
Elle
est négative si l’on compare les ambitions affichées par les gouvernants lors
des multiples sommets du G20 depuis 2008 en matière de régulation financière,
notamment la séparation des activités de banque de dépôts et de banque
d’affaire et le renforcement des fonds propres des banques. Non si l’on en juge
par les analyses récentes du Groupe des 30, du FMI et de la BRI. Pourtant,
quelques avancées pour renforcer le système financier ont été faites : la loi
Dodd-Frank de 2010 aux Etats-Unis, l’Union Bancaire Européenne avec la
supervision unique des plus grandes banques et le Fonds de Résolution, les
directives MIFID de régulation des marchés d’instruments financiers. D’autres
batailles ont été plus médiatisées : la lutte contre les paradis fiscaux, les
échanges automatiques d’informations fiscales entre les Etats.
En
dépit de ces évolutions règlementaires qui se sont traduites par 40 directives
européennes et 400 règlements techniques standard, d’une complexité extrême,
donc difficilement applicables et difficilement contrôlables, les résultats ne
sont pas au rendez-vous.
Sur
certains thèmes abordés par le G20, « la montagne aurait accouché d’une
souris » selon les déclarations récentes de Christophe Nijdam, membre du
Collège de l’Autorité Bancaire Européenne (ABE), s’exprimant à titre personnel.
Parmi les mesures décidées lors du G20 de Londres en 2009 figurait le
renforcement du contrôle prudentiel. Les résultats sont très en dessous des
objectifs. Ainsi, selon Christophe Nijdam, alors que la Fédération Bancaire
Européenne avait évalué les effets de Bâle III en matière de fonds propres
additionnels à 900 milliards €, les décisions prises le 16 décembre dernier ont
ramené ce chiffre à 40 milliards €. C’est le résultat de la pression des 1600
lobbyistes bruxellois de la finance.
Figurait
aussi au programme du G20 de Londres la lutte contre les effets cycliques dus
aux crises. En France, le Haut Conseil de Stabilité Financière (HCSF) a été
chargé de mettre en œuvre le « coussin de fonds propres contra
cyclique » des banques. Son entrée en vigueur était fixée au 1er janvier
2016. Deux ans plus tard, ce coussin reste vide. Le 29 décembre dernier, le
HCSF a décidé que le taux appliqué serait maintenu à 0% du montant des actifs
pondérés des risques.
Devons-nous
en déduire que la solidité du système financier ne s’est pas améliorée depuis
dix ans ? Oui, c’est bien exact. Le Groupe des 30 l’affirme dans un rapport de
novembre 2016 « Shadow Banking and Capital Markets ».
La conclusion est claire. Les risques ont changé de nature en dix ans et sont
globalement aujourd’hui aussi importants qu’avant la crise de 2007. « Overall risks are as
great now as they were before the crisis. » La compétence des auteurs du rapport ne peut être
mise en doute : Jean Claude Trichet (ex-BCE), Jaime Caruana
(BRI), Richard Debs (FED), David Walker (Barclays Plc,…
Ce rapport confirme ce que disent des économistes et des universitaires : les
problèmes viennent des banques, mais en parie seulement.
La
Banque des Règlements Internationaux (BRI), dans son dernier rapport
trimestriel parle d’une « énigme financière » et déclare que les
risques s’intensifient. Cet avis n’est pas étranger au fait que les économies
sont dopées artificiellement par les injections massives de liquidités par
certaines banques centrales avec maintien des taux d’intérêt proches de 0%.
La
Banque de France, dans ses statistiques récentes, indique un taux de croissance
annuel des crédits distribués de 5 à 6%, tant pour les entreprises que pour les
particuliers, ce qui est beaucoup au regard du taux de croissance du PIB et du
taux relativement faible de l’inflation.
Mais,
les problèmes majeurs ne viennent pas seulement des banques mais de ce que l’on
appelle le « Shadow Banking ». C’est à dire les activités financières
des institutions non bancaires : produits dérivés, titrisation, hedge funds, gestion d’actifs,
etc… le shadow banking
avait explosé dans les années 2000 à 2007, notamment aux Etats-Unis. Dans ce
pays, les prêts non bancaires représentent 68% des crédits au secteur privé
alors qu’en Europe Occidentale ce taux n’est que de 32%.
Le
Groupe des 30 constate que les activités les plus risquées du shadow banking à savoir les CDS (Credit Default Swaps) se sont considérablement réduites
entre 2007 et 2014. En revanche, la dette corporate
des pays émergents a plus que triplé entre 2007 et 2014, surtout en Chine.
Le
Fond Monétaire International (FMI) dénonce, depuis 2015, l’excès d’endettement
des entreprises chinoises et des pays émergents, avec le risque de bulle que
cet excès comporte et qui constitue une des données d’un « scenario
noir ». Plus généralement, il est difficile d’appréhender l’importance des
activités de shadow banking,
tant les chiffres divergent d’un institut à l’autre, le périmètre n’étant pas
uniformément défini. Certains économistes les évaluent entre 75 et 80 000
milliards €, montant supérieur au PIB mondial. De son côté, le Groupe des 30
les évaluent à 56 000 milliards $ en 2014.
Autre
source d’inquiétude : les montants gigantesques des produits dérivés.
La
Banque des Règlements Internationaux (BRI) publie régulièrement les encours
notionnels des dérivés de gré à gré. L’encours était de 542 435 milliards $ au
1er semestre de 2017 contre 710 000 milliards $ fin 2013. Les contrats sont
concentrés sur quelques grandes banques internationales. Les 3/4 d’entre eux
concernent les taux d’intérêt. Une variation brutale et non contrôlée des taux
d’intérêt provoquerait une grande instabilité sur ce marché.
A
la suite du G20 de Pittsburg en septembre 2009, les autorités ont pris des
mesures pour obliger les opérateurs à enregistrer leurs opérations de dérivés
dans une chambre de compensation, les USA avec la loi Dodd-Frank et l’Union
Européenne avec les règlements EMIR et MIFID II. Mais le FMI, dans un rapport
d’avril 2010, constate qu’un tiers des contrats dérivés ne seraient pas
compensables parce qu’insuffisamment standardisés et liquides. Le Comité de
Bâle, pour pallier cette difficulté, a instauré un système d’appel de marge
pour les contrats non compensables. Cette obligation entrera en vigueur
jusqu’en 2019.
Autre
source d’instabilité du système financier : le Trading Haute Fréquence. Cette
pratique consiste à inonder les marchés boursiers d’un nombre incommensurable
d’ordres d’achat et de vente qui sont en quasi-totalité annulés avant
exécution, et ceci, dans des laps de temps très courts : 1 ou 2 millionième de seconde. L’Autorité des Marchés Financiers
(AMF) dans une étude sur le « Comportement des traders haute fréquence
(THF) sur Euronext Paris » de janvier 2017, remet en cause l’utilité des
traders haute fréquence : « Dans l’ensemble, les THF consomment plus de
liquidité qu’ils n’en apportent et cela est plus remarqué durant les séquences
de volatilité »… alors que c’est dans ces
périodes qu’il faudrait au contraire apporter de la liquidité. Dans le même
temps, à propos du même document, certains commentateurs écrivaient : » Le
trading haute fréquence, un soutien important à la liquidité, selon l’AMF « (Agéfi 27 janvier 2017). C’est dire que les avis sont
partagés. Beaucoup d’observateurs cependant critiquent cet outil apparu en 2007
en dénonçant ces pratiques comme apparentées à une manipulation des cours. La
Commission des sanctions de l’AMF a d’ailleurs prononcé des sanctions sur la
base de ce grief. L’une est datée du 4 décembre 2015 à l’encontre de la société
américaine MTE-Virtu à hauteur de 5 millions €. Une
autre est datée du 8 juillet 2016 à l’encontre de la société britannique Getco à hauteur de 400 000 €. Le trading haute fréquence
conduit à prendre des décisions qui, si elles sont rationnelles, n’en sont pas
moins aberrantes. Par exemple le transfert physique à Londres des ordinateurs
de la Bourse de Paris pour gagner quelques millionièmes de seconde. Compte tenu
des besoins de la société française, il est permis de s’interroger sur le pertinence de cette allocation de ressources. Le trading
haute fréquence contribue à générer une méfiance du public à l’égard du
fonctionnement des marchés boursiers en créant une inégalité d’accès aux
informations, selon que l’on dispose ou non d’ordinateurs puissants, des
algorithmes jalousement gardés et des réseaux nécessaires. Par les masses de
capitaux que le trading haute fréquence manipule, cette activité présente un
risque de déstabilisation des marchés comme cela s’est produit sur la bourse de
New York le 6 mai 2010 quand en l’espace de 10 minutes, l’indice Dow Jones a
chuté de près de 10%.
Il
est légitime de se poser la question : pourquoi après dix ans les gouvernants
ne sont-ils pas parvenus à obtenir la consolidation annoncée du système
financier international. C’est peut-être en raison du poids économique des
grandes multinationales dont certaines détiennent des milliards $ de cash. En
face, les Etats sont sortis de la crise exsangues avec
des taux d’endettement public gigantesques.
Peut-on
dans ces conditions se présenter en pourfendeur de la finance ou
s’autoproclamer Jupiter ? Une fois évaporée l’ivresse d’une victoire
électorale, dès le lendemain, il faut envoyer les agents de l’AFT à Canossa
pour se soumettre au bon vouloir des marchés financiers et leur emprunter près
de 200 milliards € par an, 120 milliards pour l’amortissement de la dette
existante et 80 milliards pour le déficit annuel (cf. PLF 2018).
Texte écrit par deux Lutins
thermiques en septembre 2018
* Stephen Hawking estime que nous avons déjà scellé le destin de
l'Humanité et que dans moins de 100 ans, les sociétés humaines ne seront plus.
Cette vision peut sembler extrêmement pessimiste et faire sourire (jaune).
Toujours est-il que sur le long terme une croissance exponentielle ne peut pas
durer dans un domaine fini comme celui de notre planète. La solution qui
consiste pour faire simple à choisir dans un premier temps le soleil et l'eau
plutôt que l'atome et les dérivés du pétrole nous permettrait probablement de
tenir quelques siècles de plus mais sur le long terme, c'est-à-dire le
millénaire, il faut se rendre à l'évidence : notre seule chance que
"l'avenir de l'homme soit sur terre" est que nous nous arrangions de
telle sorte que nos besoins en énergie n'excèdent pas les capacités naturelles
de production de notre planète. Il est probable que nous n'arriverons pas à
changer la terre et que notre souhait d'y implanter le Soleil avec ITER ne saurait se concrétiser au mieux avant
une soixantaine d’année. Dans l’intérim,
soyons concret et ne montrons pas le mauvais exemple en construisant sur notre
territoire 6 nouveaux EPR avant même d'avoir mis en place le démantèlement des
anciennes centrales et solutionné le stockage des déchets radioactifs. Evitons
dans un premier temps le toujours+, incitons au
renouvelable en baissant le prix de revient de l’énergie électrique
grâce au soleil et en augmentant le prix des combustibles fossiles
*CLST au choix du lecteur « Conseil supérieur des Lutins
thermiques » ou « Conseil
Supérieur de la Législation Thermique »